ANAHÍ ABELEDO

El zinc alcanzó niveles sin precedentes en 2022, superando la marca de los US$ 4.500 dólares por tonelada métrica (TM), pero los precios se han reducido casi a la mitad desde entonces, con una demanda más débil y factores macroeconómicos que perjudicaron el desempeño del metal básico. La caída de la demanda presiona a las mineras. Se cierra una mina en Irlanda y se abre una planta refinadora en Bolivia con capitales chinos. 

Analistas, economistas y expertos opinan sobre el futuro de la oferta, la demanda y los precios del zinc. 

A finales del año pasado, los analistas esperaban que el zinc se mantuviera en torno al nivel de US$ 3.000 y los precios estuvieron a la altura de sus expectativas durante los primeros tres meses del año, de acuerdo al relevamiento de Investing News Network (INN).

Los precios del zinc alcanzaron su nivel más alto del año el 26 de enero, cotizándose a US$ 3.486,50. Pero el metal básico se vio sometido a presión a medida que avanzaba el año, y finalizó la primera mitad de 2023 cotizándose a US$ 2.388 dólares, una baja de alrededor del 20 %.

“Los precios promediaron ser más bajos en junio después de una caída a finales de mayo. Dicho esto, los precios tuvieron una tendencia alcista a lo largo de junio en medio de limitaciones de oferta y condiciones de demanda ligeramente mejoradas en China”, dijeron analistas de FocusEconomics en su último informe. "En el frente de la oferta, el cierre de una mina irlandesa debido a pérdidas financieras también apoyó los precios".

Gráfico: Bolsa de Metales de Londres

Hablando con INN sobre cómo se desempeñó el zinc en la primera mitad del año, Helen O'Cleary de CRU Group dijo que tuvo un desempeño inferior en comparación con las expectativas debido a la aversión al riesgo de los inversores debido a la inflación persistente y la debilidad de la demanda.

"Las presiones inflacionarias y una débil recuperación en China han afectado la confianza y limitado la demanda de zinc", dijo O'Cleary. "No esperábamos que el precio del zinc cayera lo suficiente como para obligar al cierre de minas este año".

De manera similar, Jonathan Leng de Wood Mackenzie dijo que los precios del zinc han sorprendido un poco a la baja este año.

"El miedo y la aversión al riesgo causados ​​por el deterioro de la salud de algunas de las principales economías fueron la influencia dominante en el precio del zinc y otros metales básicos", dijo a INN.

OFERTA Y DEMANDA

Una de las principales tendencias que ha impactado el mercado del zinc en lo que va del año han sido las noticias macroeconómicas.

Para Leng, las expectativas de que la producción de fundición vuelva a la normalidad y resulten en mayores existencias de zinc refinado también han impactado al sector. "Sin embargo, la producción de fundiciones en el resto del mundo no se ha recuperado completamente y las existencias de zinc refinado siguen siendo bajas en comparación con los estándares históricos", añadió.

Se espera que la demanda mundial de zinc se mantenga débil en el segundo semestre y estable interanual en 2023, según datos de CRU.

"La demanda china debería mejorar en los próximos meses, pero sólo se recuperará parcialmente de las pérdidas del año pasado", dijo O'Cleary.

La previsión de enero de CRU apuntaba a un mercado refinado equilibrado y un superávit en el mercado de concentrados este año. "Ahora estamos pronosticando un superávit de refinado de 140.000 toneladas y un déficit de concentrado de 30.000 toneladas", dijo O'Cleary.

Mientras tanto, Wood Mackenzie espera que el mercado refinado vuelva a tener superávit, dado el constante crecimiento de la producción de fundiciones.

"Los cambios en nuestra perspectiva de demanda han sido en gran medida a la baja, con importantes rebajas en Asia, donde las economías impulsadas por las exportaciones se han visto afectadas por la desaceleración en Europa y América del Norte y la débil recuperación en China", dijo Leng.

Cuando se le preguntó cómo se comportará la demanda durante el resto del año, Leng dijo que habrá una mejora gradual en la segunda mitad del año en China. "Sin embargo, no crecerá, ya que las medidas de estímulo están diseñadas para estabilizar la economía, en lugar de impulsar un aumento del crecimiento", dijo. 

EL CIERRE DE LA MINA MÁS GRANDE DE EUROPA

La mayor sorpresa en lo que va de año ha sido el cierre de la mina de Tara de Boliden (STO: BOL ) en Irlanda, que el año pasado produjo 103.000 TM de zinc en concentrado.

Boliden Tara Mines es la mayor mina de zinc de Europa y la novena más grande del mundo. Desde que entro en producción, en 1977, se han extraído 80 millones de toneladas de mineral. Boliden adquirió la mina en 2004 y empleaba más de 600 personas, con una producción de 2,2 millones de toneladas de mineral en 2015.

"En cuanto al suministro, el principal cambio en nuestras previsiones este año ha sido el retraso en el supuesto reinicio de Nordenham y el cierre de Portovesme", dijo Leng. "Para las minas, hemos rebajado los pronósticos de varias minas después de inundaciones y otros eventos, especialmente en Perú y Australia, y por supuesto las recientes suspensiones de Tara y Peñasquito".

En cuanto a la próxima oferta, CRU ha identificado más de 20 minas que representan 900.000 TM de producción en 2023, donde los costos de mantenimiento totales son superiores a los US$ 2.400. "Esto sugiere que podríamos ver más cierres de minas este año", dijo O'Cleary.

Por su parte, Leng señaló el aumento de la inflación de los costos de las minas en los últimos años y dijo que los costos de tratamiento también están aumentando. 

"Pero ha habido un pequeño alivio por el fortalecimiento del dólar estadounidense, lo que ha hecho que los costos denominados localmente sean más bajos", dijo. "Dado que las minas de zinc tienden a ser resilientes, es poco probable que veamos cerrar muchas minas a menos que el precio se reduzca más profundamente en la curva de costos hasta muy por debajo del nivel de US$ 2.000".

Boliden Tara Mines es la mayor mina de zinc de Europa y la novena más grande del mundo 

LOS PRECIOS PARA 2023

A medida que comienza la segunda mitad del año, CRU prevé que los precios del zinc se mantendrán entre los US$ 2.000 y los 2.000 gracias a un dólar estadounidense más fuerte y la continua falta de interés de los inversores. 

"Un nuevo estímulo de China podría ayudar a los inversores a ver las materias primas de manera más favorable, pero el impacto en el crecimiento de la demanda podría no sentirse hasta el próximo año", dijo O'Cleary.

Dado que la incertidumbre macroeconómica muestra pocas señales de disiparse, Wood Mackenzie espera que la confianza de los inversores siga siendo en general negativa hacia las materias primas.

"(Nosotros) esperaríamos que el precio del zinc se negociara lateralmente", dijo Leng. "Sin embargo, la reducción de los temores a una recesión y la mejora del sentimiento en un contexto de existencias de metales aún bajas deberían hacer que el precio se fortalezca en los últimos meses del año".

Mientras tanto, los analistas de FocusEconomics prevén que los precios aumentarán en los próximos trimestres.

"Por el lado de la demanda, la salud de la economía de China es el factor clave a monitorear, y la perspectiva de estímulos adicionales representa un riesgo alcista", dijeron. "En cuanto a la oferta, los precios más bajos de la energía en relación con los máximos del año pasado respaldarán a las fundiciones de zinc, apuntalando la oferta del metal".

Los panelistas encuestados recientemente por la empresa ven precios promedio de US$ 2.525 en el cuarto trimestre de 2023 y US$ 2.714 en el cuarto trimestre de 2024.

NUEVA REFINADORA DE ZINC EN ORURO

De acuerdo a lo informado ayer por el portal América Economía, Empresa Metalúrgica Vinto (EMV), el 30 de octubre de este año firmará el contrato con una empresa china para la construcción de la Planta Refinadora de Zinc en el departamento de Oruro.

El gerente de la EMV, Teodocio Ayllón, explicó hoy lunes el cronograma que se desarrollará entre septiembre y octubre hasta llegar a la firma de contrato con una de las cuatro empresas chinas que pugnan por la construcción de la industria del zinc. 

“El 26 de octubre tenemos la presentación de documentos para la suscripción de contrato. En fecha 30 de octubre tenemos la suscripción del contrato con la empresa china que sea elegida, según la propuesta que nos presente”, indicó en conferencia de prensa.

Las cuatro empresas chinas son: ENFI-CRIG Consorcio, Sinosteel Consortium,  Asociación Accidental Oruro Zinc y Consorcio Metalúrgico CMEC & BAYE.

El 25 de agosto, el ministro de Minería y Metalurgia, Marcelino Quispe, entregó los Documentos Base de Contratación (DBC) a las empresas interesadas en la construcción de la factoría que será emplazada en 22 hectáreas de propiedad de Vinto. 

Fuente: MINING PRESS/ ENERNEWS