Utilizando datos que se remontan a 1850, el informe encuentra que los dos mercados han exhibido una fuerte correlación a largo plazo, con importantes rupturas ocurriendo solo durante eventos excepcionales.
Actualidad - Internacionales19/01/2026
Minería Sustentable
El cobre y la plata han estado vinculados durante siglos a través de sus orígenes compartidos en la minería, el comercio y el uso económico, creando una relación histórica que periódicamente se ha reflejado en su comportamiento en el mercado.
Según el informe Commodity Compass Analytics de Société Générale, ambos metales a menudo se han extraído de los mismos depósitos de minerales polimetálicos, lo que ha resultado en un vínculo de producción de larga data que precede a los mercados modernos de materias primas.
El bróker afirma que el cobre y la plata se han extraído simultáneamente durante miles de años, particularmente en regiones donde la geología polimetálica hizo que la extracción conjunta fuera económicamente viable.
Esta coproducción significó que los cambios en la actividad minera del cobre históricamente influyeron en el suministro de plata, estableciendo una relación estructural entre los dos metales basada en la geología mineral y el desarrollo minero, más que en la confianza del mercado.
Los datos de precios analizados por Société Générale muestran que este vínculo físico se tradujo en una relación a largo plazo entre los precios del cobre y la plata.
Utilizando datos que se remontan a 1850, el informe encuentra que los dos mercados han exhibido una fuerte correlación a largo plazo, con importantes rupturas ocurriendo solo durante eventos excepcionales.
Estos incluyeron la manipulación del mercado de plata por los hermanos Hunt en 1980 y la crisis financiera global, cuando los precios del cobre cayeron debido a temores de recesión mientras que los precios de la plata fueron respaldados por la demanda vinculada a la incertidumbre.
El bróker señala que fuera de estos episodios, los precios del cobre y la plata generalmente se han movido juntos durante largos períodos, reflejando su exposición compartida a la expansión y contracción económica.
Durante las fases de crecimiento industrial, la demanda de cobre aumentó debido a su papel en la construcción y la manufactura, mientras que los precios de la plata se fortalecieron junto con los mercados de metales en general.
Société Générale atribuye este patrón a la demanda industrial superpuesta y a las dinámicas de producción compartidas, más que a una transmisión directa de precios entre los dos mercados.
Société Générale también destaca que los procesos de refinación han reforzado históricamente el vínculo. La plata recuperada durante la fundición y electrorefinación del cobre ha hecho que una porción significativa del suministro de plata dependa de la infraestructura de procesamiento del cobre.
Los avances en la tecnología de refinación del cobre han mejorado, por lo tanto, las tasas de recuperación de plata a lo largo del tiempo, vinculando aún más la producción de plata a los niveles de producción de cobre.
Aunque la plata se ha desviado periódicamente del cobre debido a su papel como metal precioso, el bróker añade que la relación histórica entre los dos mercados sigue siendo estructuralmente fuerte.
Fuente: Investing.com
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