Minería Sustentable
La empresa francesa Eramet presentó ReSolution, un programa de mejora del desempeño que cruza toda la organización y que busca recuperar tracción operativa y financiera en un escenario de precios en mínimos cíclicos. En ese tablero, el proyecto salteño de litio Centenario Ratones —operado por su subsidiaria Eramine— ocupa el centro de gravedad del grupo: en noviembre la planta de extracción directa de litio produjo a un ritmo cercano al 65% de su capacidad de diseño, con la guía 2025 en el rango alto (4–7 kt-LCE) y una hoja de ruta que apunta a 90% de capacidad hacia mediados de 2026 y a niveles próximos al 100% hacia fin de año. La compañía ajustó su cash cost proyectado a 5.400–5.800 dólares por tonelada LCE para 2026–2027, manteniéndose en el primer cuartil de la curva de costos, y avanzó con un plan de optimización de consumos de reactivos para reforzar márgenes en un mercado que acumula una caída cercana al 83% del precio del carbonato de litio desde 2023.
El lanzamiento de ReSolution llega tras un diagnóstico operativo y de seguridad realizado por el nuevo management, con visitas de campo y análisis cruzados en todas las operaciones. La conclusión fue clara: existe un upside relevante si se ordenan prioridades, se integran funciones y se endurece la disciplina operativa. Para gobernar la ejecución, Eramet creó la Eramet Value Office (EVO), un centro de coordinación que medirá avances, asegurará consistencia y sostendrá el ritmo de entrega en cada frente.
Cinco pilares
La estrategia se apoya en cinco pilares. En Seguridad y Minería Positiva, la meta es explícita: cero daño. Se actualizó la política de seguridad, se reforzó el liderazgo en HSE y se desplegó una hoja de ruta de dos años para reducir incidentes de alto potencial, robustecer la gestión de riesgos y elevar la confiabilidad de los sistemas de producción y logística. En Excelencia Operativa y Productividad, el grupo fijó prioridades por activo: en manganeso, mejorar mantenimiento, excelencia operativa y desatascar el transporte —incluyendo inversiones para actualizar la infraestructura ferroviaria—; en aleaciones de manganeso, elevar productividad y optimizar costos; en arenas minerales, aumentar rendimiento minero y bajar costos; en litio, afinar el ramp-up de Centenario y mejorar la calidad de grado; y en níquel (PT Weda Bay Nickel), fortalecer seguridad y gestión de contratistas. Se suma un programa de excelencia comercial que busca afinar el go-to-market del litio en regiones de alto crecimiento y margen, ajustar la performance del supply chain e inventarios, capturar segmentos de mayor valor mediante mejor encaje producto-mercado y profesionalizar el management comercial.
Inversiones
En lo financiero, Eramet activó un conjunto de palancas para sostener liquidez y resiliencia. El Cash Boost, lanzado en el segundo trimestre, apunta a un impacto único de 60–70 millones de euros en el flujo de caja libre de 2025 a través de reducción de costos, optimización de capital de trabajo y disciplina de capex. El grupo estrechó su guía de inversiones a 400–425 millones de euros este año, con una trayectoria descendente a partir de una selección más rigurosa de capex de sostenimiento y crecimiento. Además, obtuvo en diciembre un waiver sobre el covenant de apalancamiento que garantiza la disponibilidad de su línea de crédito revolvente no utilizada por 935 millones de euros, y mantendrá como prioridad el desapalancamiento para fortalecer el balance.
La compañía estima un potencial inicial de mejora de EBITDA de 130–170 millones de euros en dos años —a condiciones económicas de 2025— con impacto pleno en 2028. El aporte provendría mayormente de productividad (50–60%), seguido por eficiencia de costos y procesos (30–40%) y optimización de compras (5–10%), más 10–20 millones de euros vinculados a excelencia comercial. Ese cálculo incorpora el aumento de volúmenes transportados de manganeso por mejoras operativas y de confiabilidad logística, pero no incluye el efecto adicional del ramp-up de Centenario Ratones, que se sumaría por encima de esa base.
Eramet ratificó su guía 2025: 6,1–6,3 millones de toneladas de manganeso transportadas con costos FOB de 2,3–2,4 dólares por dmtu; ventas de 39–42 millones de toneladas húmedas de níquel (36–39 millones externas y 3 millones internas); más de 900 mil toneladas de HMC en arenas minerales; y 4–7 kt de carbonato de litio producido en Argentina. En paralelo, el grupo convocó a un call con inversores y anticipó que ampliará detalles financieros de ReSolution —incluida la dinámica de flujo de caja y resiliencia— en la publicación de resultados anuales del 18 de febrero de 2026.
“Con Centenario Ratones como prueba de concepto de nuestra disciplina operativa, estamos construyendo las condiciones para redirigir al Grupo hacia un desempeño seguro y responsable”, afirmó el CEO Paulo Castellari. La tesis del grupo es que, pese al ciclo bajo actual y al enfriamiento de la demanda, el portafolio de activos de primer cuartil le otorga resiliencia en la fase negativa y capacidad de toma de ganancias cuando el ciclo gire, apalancado en la transición energética, el crecimiento de acero al carbono e inoxidable, y la electrificación que seguirá empujando el litio en movilidad y almacenamiento.
