Por Nadav Rajzman (CAEM) y Guido D’Angelo (BCR)

Sintetizamos a continuación los principales aportes del sector minero a la economía argentina, que concluye el 2025 con los siguientes hitos:

-La actividad con varias velocidades: oro y plata muestran récord de exportaciones, pero con caída de la producción; litio con leve suba de las ventas externas, pero fuerte crecimiento productivo, mientras rocas y minerales industriales aún no recuperan niveles de 2023. 

-El 2025 cierra con récord de exportaciones mineras y aporte neto de divisas. La participación de la minería en las exportaciones llega a máximos históricos. El agro y la minería fueron en la última década los únicos dos aportantes netos de divisas del país.

-La minería es el mayor inversor del Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones (RIGI), concentrando casi el 65% del total de aplicaciones al régimen. 

-En términos de cuentas nacionales, el aporte de la minería1 al PIB creció 8,5% si comparamos el tercer trimestre de 2025 con el mismo período del 2024. Promediando el aporte minero a la economía nacional de los primeros nueve meses del año, este se registra un 5,7% por encima del 2024. Sin embargo, la minería espera cerrar un año a varias velocidades. 

Sin duda destaca el desempeño exportador de la minería metalífera. Como comentábamos a mediados del año, el 2025 podría marcar nuevos récords para la minería argentina. Cuando finalice el año, se confirmará el récord de exportaciones mineras en la República Argentina y quinto año consecutivo de crecimiento. Las exportaciones mineras habrían cerrado el año cerca de los US$ 5.900 millones, equivalentes a un alza próximo al 27% respecto al 2024. Este nivel es también la mayor participación de la minería en las exportaciones argentinas de la que se tenga registro, representando casi un 7% de las exportaciones argentinas del 2025, cerca de US$ 5.900 millones sobre un total exportador argentino que se estima que se acerque a US$ 86.000 millones en 2025. 

 
Según los datos disponibles hasta noviembre, el oro y la plata representan aproximadamente 81% de las exportaciones mineras argentinas. No obstante, los precios en máximos históricos para ambos minerales explican en gran medida este récord exportador, ya que los volúmenes físicos de producción se encuentran desde 2019 en un contexto de contracción. Esto ocurre por la madurez de esas operaciones -muchas de las cuales se encuentran en actividad desde la década del 90- y la falta de incentivos para realizar nuevas inversiones durante los últimos años. De las 8 operaciones, al menos la mitad mantiene un horizonte de producción (Life of Mine) de menos de 4 años, lo cual vuelve preocupante la situación de un rubro con aporte tan significante a las exportaciones.

Como contracara, el litio mostró un crecimiento significativo de su producción en Argentina, a pesar de los bajos precios de referencia internacionales. Las empresas han invertido más de US$ 7.000 millones para poner en marcha las siete plantas productivas que se encuentran al cierre de este año, no obstante los valores de exportación superarán levemente a los de 2023 (USD 835 millones), uno de los años de mayor alza de precios.  Este año finalizará con una producción que posiblemente se aproxime al rango de 100-110 mil toneladas de carbonato litio equivalente. Esto es un 35%-45% de crecimiento interanual respecto a 2024 y 140% respecto al último máximo de exportaciones (2023).  

Finalmente, la producción de rocas y minerales industriales es mucho más heterogénea que los rubros mineros anteriores. Con presencia en todo el país, se calcula que unas 50.000 familias viven de su actividad, gran parte de ella vinculada directamente a la construcción, hoy aún muy golpeada por el freno de la actividad. Si bien el indicador sintético de la construcción (ISAC) muestra un alivio respecto a 2024 (a octubre muestra un crecimiento promedio del 8%), en la comparación con 2023 está aún 24% por debajo. 

Uno de los dos únicos aportantes netos de divisas del país

Las exportaciones mineras son esenciales para la producción, el trabajo y el comercio exterior de muchas de las provincias argentinas. En Catamarca, Santa Cruz, San Juan y Jujuy las exportaciones mineras representan más del 80% del comercio exterior de cada una de estas provincias, mientras que en Salta representan más del 44%, de acuerdo con datos de la Secretaría de Minería. 

La minería y el agro tienen un factor estructural común para la economía argentina. Ambos emergen como los únicos sectores de la economía nacional que generan un aporte neto positivo de divisas al país. Es decir, generan exportaciones por encima de sus importaciones, siendo ambos sistemáticamente superavitarios en generación de divisas. Desde enero del 2003 hasta nuestros días la minería ha tenido todos los meses un balance cambiario positivo. Es decir, no ha habido un mes en más de veinte años en dónde el sector minero no haya ingresado más dólares de los que egresó, como bien destacó un informe reciente de la Secretaría de Minería.

En los últimos 20 años el 7,5% de las divisas netas del país fueron generadas por la minería, mientras que el 92,5% restante fue aportado por la agroindustria. Mientras que la agroindustria exporta en promedio seis dólares por cada dólar requerido en importaciones en los últimos cinco años, la minería exporta 9 dólares por cada dólar de importación. En línea con los niveles récord de exportaciones, la liquidación de divisas y aporte neto de la minería esperan cerrar el 2025 en máximos históricos.