Minería Sustentable
Lithium Argentina cerró el tercer trimestre de 2026 con su operación de litio en Jujuy trabajando al 95% de la capacidad para la que fue diseñada y con dos frentes de crecimiento abiertos en el NOA: la ampliación de Cauchari-Olaroz y una sociedad con Ganfeng que reúne tres proyectos en Salta. La compañía lo informó en su reporte de resultados.
La operación jujeña
Entre julio y septiembre, Cauchari-Olaroz produjo 9.550 toneladas de carbonato de litio, un 3% más que en el trimestre anterior. Entre enero y septiembre acumula 28.490 toneladas, un 19% por encima del mismo período de 2025, y la empresa sostiene su meta de terminar el año con una producción de entre 35.000 y 40.000 toneladas.
Ingresos y reparto
El proyecto facturó US$184,4 millones en el trimestre, con un precio promedio de venta de US$17.580 por tonelada. El costo operativo en efectivo fue de US$5.801 por tonelada vendida, presionado por la suba de la energía y por un peso argentino más fuerte.
El EBITDA ajustado llegó a US$112,5 millones y la ganancia neta, a US$37 millones. El flujo de caja operativo fue de US$94,6 millones y el flujo libre, de US$91,8 millones. Con ese resultado se distribuyeron US$100 millones entre Lithium Argentina y Ganfeng durante el trimestre, y otros US$30 millones después del cierre, con lo que lo entregado a los socios en 2026 asciende a US$230 millones.
Las cifras corresponden al 100% de la operación, que conduce Minera Exar. En esa sociedad, Lithium Argentina tiene una participación indirecta del 44,8%, Ganfeng posee el 46,7% y Jujuy Energía y Minería Sociedad del Estado (JEMSE), el 8,5%.
La ampliación
El estudio de alcance difundido el 30 de septiembre plantea sumar 45.000 toneladas anuales a Cauchari-Olaroz, lo que llevaría la capacidad total a unas 85.000 toneladas por año, con una vida útil proyectada de 40 años para esa etapa. La inversión inicial estimada es de US$1.000 millones. Con el carbonato de litio a US$18.000 por tonelada, el valor actual neto después de impuestos sería de US$3.100 millones, con una tasa interna de retorno del 28,5% y un costo operativo de US$5.006 por tonelada.
La empresa decidió empezar por un módulo de 10.000 toneladas anuales, que le permitiría sumar producción más rápido con la infraestructura y los permisos que ya tiene. Apunta a la primera producción en 2028, siempre que obtenga las autorizaciones regulatorias en Argentina y en China. La ingeniería de la planta modular ya comenzó en China, desde donde se fabricarán y trasladarán los componentes para ensamblarlos en Jujuy, y en el sitio se avanza con trabajos preliminares, entre ellos nuevos pozos de salmuera.
La ampliación ingresó al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) en mayo de 2026. En paralelo, la compañía presentó la solicitud de evaluación de impacto ambiental para la segunda etapa completa, y la fase inicial de 10.000 toneladas tiene requisitos propios, ligados a la tecnología de procesamiento elegida.
Tres proyectos, una sociedad
En Salta, el acuerdo definitivo con Ganfeng se firmó en agosto y la operación quedó cerrada el 12 de octubre, ya fuera del período que cubre el reporte. La nueva sociedad, conocida como PPG, reúne a Pozuelos-Pastos Grandes, Pastos Grandes y Sal de la Puna, con un 67% para Ganfeng y un 33% para Lithium Argentina.
La idea es desarrollarlos como una sola plataforma, con infraestructura compartida y un crecimiento en tres etapas hasta las 150.000 toneladas anuales de carbonato de litio equivalente (LCE). Ganfeng quedará a cargo de la operación y del liderazgo técnico, y Lithium Argentina aportará su experiencia en desarrollo de activos, permisos y gestión local. Cada socio deberá financiar el proyecto según su porcentaje, y ambos analizan opciones que incluyen deuda a nivel del proyecto y la entrada de inversores estratégicos.
El estudio de alcance de noviembre de 2025 proyectó una primera etapa de 50.000 toneladas anuales, ampliable hasta 150.000. Para el desarrollo completo estimó una inversión de US$3.300 millones, un valor actual neto después de impuestos de US$8.100 millones y una tasa interna de retorno del 33%, con el mismo precio de referencia de US$18.000 por tonelada.
En materia de permisos, la primera etapa ya cuenta con la Declaración de Impacto Ambiental emitida por la provincia de Salta. La adhesión de la sociedad al RIGI fue solicitada en el primer trimestre de 2026 y, según el reporte, su aprobación se esperaba hacia fines de este año.
Con estos movimientos, Lithium Argentina reparte su apuesta entre dos provincias del NOA. Jujuy aporta hoy producción y caja, y Salta concentra el desarrollo de mayor escala que la empresa encara junto a Ganfeng.
