Minería Sustentable
Tras años de estancamiento, el gobierno libertario radical de Argentina, encabezado por Javier Milei, ha incluido un punto clave en su agenda para el crecimiento económico.
A nivel interno, las medidas de austeridad han frenado el aumento de los salarios, pero también han reducido la inflación del peso filipino, pasando del 211% en los últimos días del gobierno peronista anterior al 33,5% en agosto de este año.
Por otro lado, a pesar de su enfoque drástico en la gestión económica, el país ha implementado políticas que han sido bien recibidas por la industria minera.
Entre ellos destaca el RIGI, o Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones, cuyo objetivo es atraer inversiones a gran escala de empresas extranjeras en infraestructura, turismo, tecnología, siderurgia, silvicultura, minería y energía argentinas.
El principal incentivo es la reducción del tipo impositivo de la empresa del 35% al 25%, así como la depreciación acelerada, la posibilidad de deducir las pérdidas fiscales y transferirlas a terceros después de cinco años, con un tipo impositivo sobre los dividendos del 7% que se reduce al 3,5% después de siete años.
Además de otros beneficios relacionados con el impuesto al valor agregado, los aranceles aduaneros y las ventajas cambiarias, un aspecto fundamental de la legislación es la promesa de 30 años de estabilidad fiscal y cambiaria, una promesa que brinda certeza a largo plazo a proyectos de la magnitud que el país y sus provincias buscan atraer.
La legislación actual respalda proyectos que atraigan US$200 millones o más de inversión al país, con requisitos más estrictos para los proyectos de petróleo y gas. Un segundo proyecto de ley, conocido como Súper RIGI, podría promover inversiones superiores a US$1.000 millones al ofrecer una tasa impositiva aún menor para vehículos de propósito especial, de tan solo el 15%.
Según la plataforma oficial de seguimiento que mantiene el gobierno argentino, hasta el momento se han aprobado 23 proyectos por una inversión futura de casi 50.000 millones de dólares, que generarán unos 108.450 empleos directos e indirectos.
Más de la mitad de esos proyectos provienen de la industria minera, que ha señalado a Argentina como un importante mercado de crecimiento para el litio, el cobre y el oro.
Otros 25 proyectos se encuentran en fase de evaluación, lo que representa una inversión total cercana a los 160.000 millones de dólares estadounidenses.
Las empresas que cotizan en la bolsa australiana (ASX) se encuentran entre las que ya utilizan o planean utilizar las generosas normas fiscales para respaldar proyectos de gran envergadura.
Y no se trata solo de las grandes ligas.
Los mineros salieron corriendo por la puerta.
Un análisis exhaustivo de la bolsa de valores australiana (ASX) revela que tres empresas ya han sido aprobadas o han solicitado la designación RIGI.
Como era de esperar, las dos mayores empresas mineras del mundo han aprovechado esta política para impulsar proyectos de desarrollo a gran escala en sus industrias del litio y el cobre.
La política de inversión permisiva de Argentina la está convirtiendo en uno de los principales mercados de crecimiento para ambos metales, clave para la "transición energética".
Rio Tinto (ASX:RIO) obtuvo la aprobación de RIGI en mayo de 2025 para su proyecto Rincon, un potencial productor de 60.000 toneladas anuales de carbonato de litio equivalente que pretende utilizar tecnología de extracción directa de litio para procesar litio a partir de salmuera en la provincia norteña de Salta.
Además, ha recibido la aprobación del RIGI para la expansión de la operación de Fénix en el Salar Hombre Muerto en Catamarca, lo que en conjunto ha aportado más de 3.200 millones de dólares en inversión al país.
Otro proyecto, la ampliación de la planta de tratamiento de salmuera de Sal de Vida, también en Catamarca, por un valor de 1.380 millones de dólares, aún está pendiente de aprobación.
También se ha aprobado el proyecto de desarrollo del distrito cuprífero de Vicuna, valorado en casi 10.000 millones de dólares estadounidenses, por parte de BHP (ASX:BHP) en su empresa conjunta al 50% con Lundin Mining.
El proyecto incluye las importantes minas Filo del Sol y Josemaría, que se prevé que produzcan alrededor de 395.000 toneladas de cobre, 711.000 onzas de oro y 22,2 millones de onzas de plata anualmente durante sus primeros 25 años, lo que la convierte en una de las mayores operaciones de producción de cobre y oro del mundo.
En el segmento de menor capitalización bursátil de la ASX, Galan Lithium (ASX:GLN), con un capitalización máxima de 500 millones de dólares , recibió la aprobación de RIGI en julio del año pasado para la primera fase de su proyecto de salmuera de litio Hombre Muerto West.
Galan comenzó la puesta en marcha de la primera fase de LCE, con una capacidad de 4000 toneladas anuales, en mayo, y se prevé una ampliación a 5200 toneladas anuales en el primer semestre de 2027. En lugar de llegar hasta el carbonato de litio, el proyecto producirá un concentrado, cuyas primeras ventas se esperan para este semestre.
Una segunda fase de expansión elevaría la capacidad de la planta a 21.000 toneladas anuales de LCE, produciendo un concentrado de cloruro de litio al 6%.
Acciones de ASX que aspiran a obtener el estatus RIGI en el futuro.
El plazo para solicitar la acreditación RIGI se prorrogó en febrero de este año por otros 12 meses, hasta el 8 de julio de 2027.
Eso ha abierto la puerta a varias empresas cuyos proyectos quizás no estaban lo suficientemente maduros como para cumplir con el plazo anterior, para que puedan presentar su candidatura para ser incluidas.
Varias empresas que cotizan en la bolsa australiana (ASX) han comunicado a sus inversores que planean acogerse a las ventajas fiscales mientras buscan desarrollar proyectos estratégicos en Argentina.
Challenger Gold (ASX:CEL)
Challenger Gold ha utilizado un modelo de procesamiento por contrato para entrar en producción tempranamente en su proyecto Hualilan en la provincia de San Juan de Argentina, utilizando a Austral Gold (ASX:AGD), también cotizada en la bolsa de valores de Australia. también cotizada en la bolsa australiana (ASX) , como lugar de procesamiento para 150.000 toneladas anuales durante tres años.
Esto permitirá a CEL aprovechar que los precios del oro se encuentran en niveles elevados, por encima de los 4300 dólares estadounidenses por onza.
Pero el premio mayor es el establecimiento de una operación independiente en Hualilan, que contiene reservas de mineral de 1,5 millones de onzas de oro, 7,7 millones de onzas de plata y 170.000 toneladas de zinc.
En una primera fase de las operaciones, se establecería una planta de lixiviación en pilas para producir 105.000 onzas de metal equivalente a oro al año durante los dos primeros años de la mina, con el objetivo de iniciar la producción en 2029.
Con unos costes totales de mantenimiento de tan solo 1100 dólares estadounidenses por onza durante los primeros 2,5 años de Hualilan, se desarrollaría una planta de flotación para producir un concentrado de oro y plata que se convertiría en lingotes de oro dorado en el mismo yacimiento.
Ese proyecto de mayor envergadura produciría 135.000 onzas de oro equivalente al año durante 10 años.
Se prevé que la inversión inicial ascienda a 232 millones de dólares estadounidenses, excluyendo imprevistos. Hay una importante cantidad de capital detrás de esta empresa minera de oro que cotiza en la bolsa australiana (ASX) con una capitalización bursátil de aproximadamente 350 millones de dólares.
Peter Marrone, presidente y director ejecutivo de Allied Gold, invirtió 8 millones de dólares en una reciente colocación de 85 millones de dólares, asumiendo el cargo clave de presidente no ejecutivo. Yohann Bouchard, ex director de operaciones de Yamana Gold, se incorporó como director de operaciones. Eduardo Elzstain, uno de los hombres más ricos de Argentina, permanece en el consejo como director no ejecutivo, mientras que el influyente fondo australiano L1 Capital también posee una participación superior al 10%.
La empresa anunció este mes que su solicitud bajo el programa RIGI estaba en camino de ser presentada a finales de septiembre de 2026, y se esperaba la confirmación en el primer semestre de 2027. Esto brindaría certeza a la empresa mientras busca concretar un plan de financiamiento de proyecto completo para mediados de 2027.
La compañía informó a los inversores que una inversión histórica de US$30 millones en Hualilan podría ser suficiente para alcanzar el umbral de US$200 millones del programa RIGI. Esto reduciría la tasa impositiva local de Challenger al 25% y eliminaría los aranceles a la exportación de plata y zinc a partir de su tercer año de operaciones.
Unico Silver (ASX:USL)
Unico controla 330 millones de onzas de recursos equivalentes de plata en sus proyectos Cerro León y Joaquín, donde la empresa, respaldada también por Eduardo Elzstain y Eric Sprott, ha perforado más de 68.000 metros desde el cuarto trimestre de 2024.
La compañía ha afirmado haber multiplicado por 3,5 sus recursos desde mayo de 2023, y los precios récord de la plata han llevado a esta empresa, que en su día fue de microcapitalización, a una valoración de aproximadamente 550 millones de dólares antes de la suspensión de su cotización el martes para lanzar una ampliación de capital.
Está previsto que en enero se presente una solicitud a RIGI junto con un primer estudio de prefactibilidad para sus proyectos en Santa Cruz, que se encuentran junto a la mina Cerro Vanguardia de AngloGold Ashanti, con reservas de 8,9 millones de onzas de oro y 137 millones de onzas de plata.
Con 185 millones de onzas de plata contenida en sus recursos, Unico no está muy lejos en escala del proyecto Diablillos de AbraSilver, que cotiza en la TSX y tiene un límite de 2.200 millones de dólares canadienses (248 millones de onzas de plata y 2,5 millones de onzas de oro para un total de 454 millones de onzas de AgEq).
Situado en la provincia de Salta, Diablillos fue aprobado para el régimen RIGI en marzo, con una inversión prevista de 764 millones de dólares estadounidenses.
Se ha completado el estudio de viabilidad definitivo, cuya decisión final de inversión se prevé para el primer semestre de 2027. Esto sienta un precedente para que los proyectos de plata en Argentina cuenten con el respaldo del programa RIGI, que, según Abra, generará ahorros de 1.200 millones de dólares estadounidenses de acuerdo con su estudio de viabilidad definitivo.
Recursos lacustres (ASX:LKE)
Lake, una empresa olvidada del segundo auge del litio, ha pasado años en la ruina, con una caída del 98% en el precio de sus acciones desde el máximo de 2,10 dólares que alcanzó a principios de 2022.
Lake salió del índice All Ordinaries esta semana, con una capitalización de mercado de alrededor de 100 millones de dólares, pero ha continuado trabajando en la evaluación de impacto ambiental de su proyecto de salmuera Kachi en Catamarca.
Kachi está concebido como un campo de pruebas para un nuevo modelo de tecnología DLE creado por la empresa estadounidense Lilac Solutions, propietaria del 20% del proyecto.
Lake indicó en su informe trimestral de junio que su solicitud RIGI estaba casi completa, y que los propietarios de Kachi planeaban presentarla una vez recibida la aprobación de la EIA.
Un anexo al estudio de viabilidad definitivo del año pasado sugería que el proyecto costaría 1.157 millones de dólares estadounidenses y produciría aproximadamente 25.000 toneladas anuales de carbonato de litio para baterías.
Fuente: Stockhead
