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Lithium Argentina y Ganfeng Lithium Group cerraron los acuerdos definitivos para fusionar los proyectos de litio Pozuelos-Pastos Grandes (PPG), ubicados en la Puna salteña, dentro de una única joint venture, mientras la firma china se comprometió a inyectar US$ 180 millones en la compañía a través de una nota convertible a seis años. La información fue dada a conocer este lunes por ambas empresas mediante un comunicado conjunto emitido desde Zug, Suiza, sede corporativa de Lithium Argentina, que cotiza en la TSX y en la NYSE bajo el ticker LAR.
Tres proyectos, una sola operación
La nueva sociedad, bautizada PPG JV, une el proyecto Pozuelos-Pastos Grandes de Ganfeng con Pastos Grandes y Sal de la Puna, ambos de Lithium Argentina, en un desarrollo integrado que apunta a 150.000 toneladas anuales de carbonato de litio equivalente (LCE) en tres fases. Ganfeng se queda con el 67% de la sociedad y Lithium Argentina con el 33%, aunque las decisiones clave —plan de desarrollo, financiamientos y presupuestos— requieren la aprobación de ambos socios.
El equipo de Ganfeng en Salta operará el proyecto, con un comité técnico y financiero conjunto para supervisar las decisiones centrales. Cada compañía aporta fondos en proporción a su participación, aunque cualquier desembolso anual que supere los US$ 20 millones necesita el visto bueno de las dos partes hasta que se cierre un proceso de financiamiento a nivel de proyecto, que ya está en marcha e incluye deuda y la posible incorporación de un inversor estratégico minoritario.
Entre ambas firmas ya invirtieron US$ 1.800 millones en la zona, entre adquisición de propiedades y desarrollo. El proyecto había presentado su solicitud al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) en el primer trimestre del año, con el plan completo de 150.000 tpa, y las compañías esperan la aprobación antes de fin de 2026. El cierre de la PPG JV está previsto para septiembre, cuando los activos queden consolidados bajo Millennial Lithium B.V., una sociedad holding en los Países Bajos que a su vez controla el 100% de las firmas argentinas dueñas de los proyectos.
Los términos de la inversión de Ganfeng
En paralelo, Ganfeng suscribirá una nota convertible no garantizada por US$ 180 millones, con cupón del 4% anual pagadero semestralmente y vencimiento a seis años, en 2032. El precio de conversión se fijó en US$ 12,50 por acción, un 96% por encima del promedio ponderado por volumen de los últimos cinco días de cotización en la NYSE hasta el 21 de agosto.
La compañía podrá rescatar la nota a la par después del primer aniversario de su emisión si la acción supera el 130% del precio de conversión durante 20 ruedas dentro de un período de 30 días. Ante un eventual cambio de control, la nota podrá convertirse antes del cierre de esa operación o pasar a formar parte de la contraprestación que reciban los accionistas. El instrumento no otorga derechos de offtake, es transferible solo con consentimiento de la compañía y le da a Ganfeng un derecho de participación por doce meses para mantener su porcentaje de tenencia, con la conversión limitada al 19,99% de las acciones en circulación.
Ganfeng ya posee cerca del 9,6% de las acciones de Lithium Argentina. Si convierte la totalidad de la nota, sumaría 14,4 millones de acciones adicionales y llegaría a un 16,1% de participación totalmente diluida.
Qué gana Lithium Argentina
Los fondos, sumados al efectivo disponible, se destinarán a cancelar por completo la deuda convertible de US$ 259 millones que la compañía tiene que afrontar en enero de 2027. Al cierre del segundo trimestre, Lithium Argentina contaba con US$ 100 millones en caja, a los que se sumaron US$ 27 millones en distribuciones de Cauchari-Olaroz durante el tercer trimestre. Con el cierre de la inversión estratégica, la empresa también dará de baja una línea de deuda existente por US$ 130 millones, liberando las garantías y los derechos de offtake preferencial asociados a ese financiamiento.
El CEO de Lithium Argentina, Sam Pigott, sostuvo que las operaciones fortalecen el balance de la compañía y minimizan la dilución para los accionistas, al tiempo que dejan a Cauchari-Olaroz y a PPG en condiciones de generar valor. Por su parte, el CEO de Ganfeng, Wang Xiaoshen, remarcó que los acuerdos reflejan casi una década de sociedad y más de US$ 2.000 millones de inversión conjunta en el sector del litio en Argentina.
El mapa del litio en la Puna
La consolidación de PPG se suma a un mapa de proyectos de litio que sigue traccionando en el NOA, con Cauchari-Olaroz —también en manos de Lithium Argentina, Ganfeng y JEMSE, la empresa minera del Estado jujeño— como la operación de salmuera más grande del país. Ganfeng y Lithium Argentina remarcaron que el objetivo compartido es superar las 200.000 toneladas anuales de capacidad de LCE entre ambos activos, un salto que reforzaría el rol de Salta y Jujuy como epicentro de la producción de litio en Argentina.
