Pese a que la energía es el sector estrella de la economía argentina por su rápido crecimiento en la generación de divisas, en abril hubo una sorpresa: impactado por la caída de los precios internacionales del petróleo, el ingreso de dólares provenientes del sector energético disminuyó y fue superado por la minería, que vivió el efecto contrario. El alza en los precios del oro y la plata benefició notablemente a este sector.

Según el último informe del balance cambiario del Banco Central, la energía aportó US$561 millones en abril, lo que representa una caída respecto del promedio mensual del primer trimestre, que rondó los US$824 millones.

“El primer cuatrimestre cerró con un aporte neto de dólares de la energía de US$3000 millones, US$1700 millones más que durante el mismo período de 2024. Aun así, el desempeño está por debajo de lo esperado en este caso, pero esto en su mayor parte viene explicado por los menores precios externos”, dijo la consultora Outlier.

  
La minería, en cambio, aportó US$634 millones en abril, superando ampliamente el promedio mensual del primer trimestre (US$408 millones). En los primeros cuatro meses del año, el sector minero acumuló exportaciones por US$1860 millones, frente a los US$1075 millones registrados en el mismo período del año pasado.

 
“La caída de los precios del crudo está incidiendo en una corrección a la baja en las proyecciones que se hicieron a principios de año respecto del superávit comercial energético para 2025. De un estimado de US$8500 o US$9000 millones, ahora se prevé entre US$7000 y US$7500 millones”, dijo el consultor Daniel Montamat.

“Mientras se ajusta el superávit energético, la minería está superando las previsiones de exportación. Ambos sectores son fundamentales para compensar el déficit de cuenta corriente de este año, cuyo financiamiento dependerá también de la evolución de la cuenta capital, que puede verse favorecida por inversiones directas en estos sectores”, agregó el exsecretario de Energía.

Por su parte, el economista Guido D’Angelo, de la Bolsa de Comercio de Rosario, señaló que, aunque las inversiones y el enfoque de mediano plazo están puestos en el cobre y el litio, actualmente el 80% de las exportaciones mineras argentinas corresponden al oro y la plata.

  
“La elevada incertidumbre global impulsó fuertemente el precio del oro como activo de refugio, lo que fortaleció el valor del principal mineral exportado por la Argentina. Así, las exportaciones de oro y plata pasaron de US$772 millones en el primer cuatrimestre de 2024 a US$1192 millones en el mismo período de 2025, lo que representa un incremento del 54%”, detalló.

No obstante, D’Angelo advirtió que las cantidades exportadas cayeron un 8% interanual. “En el caso del carbonato de litio, el escenario es inverso al del oro: venimos de una fuerte baja en los precios internacionales. Aun así, en el primer cuatrimestre se exportó por US$262 millones, un 41% más que en el mismo período de 2024. Sin embargo, este aumento se explica por un crecimiento del 62% en las cantidades exportadas, mientras que los precios cayeron un 13%”, explicó.

El economista Nadav Rajzman, de la Cámara Argentina de Empresas Mineras (CAEM), agregó que el balance cambiario positivo de la minería no es una novedad. “Desde la década del 90 a la actualidad, el sector ha aportado sistemáticamente todos los meses más divisas al país de las que ha necesitado para importaciones y para pago de dividendos”, dijo.

También señaló que es uno de los sectores que más ingreso de divisas por inversiones está realizando. “Además de la construcción de proyectos de litio en la Puna, se están avanzando con algunas obras para los proyectos de cobre, como caminos, rutas y campamentos, además de los trabajos de exploración necesarios para alcanzar su factibilidad técnica”, agregó.

Una economía más primarizada

Por encima de la energía y la minería, el sector oleaginoso siguió siendo el que registró el mayor superávit en abril, con US$2280 millones de aportes netos. En el acumulado del primer cuatrimestre, quedó en US$8300 millones, bastante más que los US$6250 millones del mismo periodo de 2024, comparó la consultora Outlier.

El economista Haroldo Montagu, jefe de la consultora Vectorial, advirtió que la Argentina se encamina hacia una matriz exportadora fuertemente primarizada, lo que vuelve al país más vulnerable a las fluctuaciones de los precios internacionales.

“Los sectores agropecuario, energético y minero serán los principales generadores de divisas. Esto no es negativo en sí mismo, pero los tres dependen en gran medida de los precios de las commodities. Si bien la Argentina es un jugador fuerte en el agro, no lo es aún en los otros dos sectores, y falta camino por recorrer para lograrlo. Esto nos hace aún más dependientes de los vaivenes de la volatilidad financiera global”, indicó.

“Al incorporar a la energía y la minería como grandes aportantes de divisas, se refuerza la dependencia de los mercados financieros internacionales para sostener la estabilidad cambiaria y la salud macroeconómica del país. Si no se avanza en la cadena de valor hacia la exportación de bienes y servicios con mayor valor agregado, pueden surgir problemas estructurales. Mientras tanto, es clave aprovechar estas ventajas y canalizar las divisas que ingresan para fomentar otras actividades, especialmente aquellas integradas en las cadenas de valor de estos sectores, donde también hay espacio para la investigación y el desarrollo”, concluyó Montagu.

Fuente: La Nación